【导语】近日原油价格下跌出了市场注目的热点，煤炭和原油同归属于化石能源，之间具备一定的关联性，在原油深不见底的背景下，煤炭市场也将承压运营。原油减产协议谈崩，原油价格自由落体上升上周五欧佩克与俄罗斯谈崩，无法达成协议更进一步减产150万桶/日的协议。
上周六沙特立刻发动全面油价战争：大幅度下调其有所不同级别的主要原油定价，缩减的幅度最少是20年来仅次于，意味著它要全面跃进抢占市场，将尽可能多的原油推向市场。沙特和俄罗斯之间的联盟本来是唯一可以制止油市跌落深渊的力量，现在联盟的瓦解有可能使该行业陷于自由落体式的暴跌。沙特此举无异于开战，在疫情愈演愈烈毁坏市场需求之际关上产量阀门，无异于将油市送到深渊。
上周五布伦特原油早已跌到超强9%，但一切有可能刚刚开始。3月9日，俄罗斯石油公司回应预计4月起减少石油产量。
俄罗斯财政部也称之为，俄罗斯需要忍受石油价格在6-10年内保持在25-30美元/桶的水平，国家财富基金多达1500亿美元，可以在长年较低油价的情况下动用。由此可见，短期原油产量很难有减产迹象，价格也将之后保持低位。对能化类产品将产生直接影响，比起能化类产品，对煤炭的影响比较很弱一些，但短期动力煤市场也很难有起色。
动力煤与原油价格具备一定相关性煤炭和原油同归属于化石原料，另外煤炭和石油又相替代品，两者有一定于是以涉及关系，一旦油价下跌,那么煤炭价格也不会下跌,那么近期原油史诗般的上行也不会逐步传导至煤炭市场。通过图1和图2我们可以显现出动力煤和原油价格走势相关性较强。煤炭与原油价格波动具备较强的一致性，有业内结构测算，经相关性分析和重返分析后找到煤炭价格与原油价格具备于是以相关性，并且原油价格每下跌1%，煤炭价格将下跌0.3%，暴跌亦如此(理论情况下)。
另外煤炭与原油价格影响机制也来自于能源替代的直接影响和宏观传导的间接影响。春节过后动力煤市场再行上涨后跌到春节过后，煤矿广泛延后动工，短期供应偏紧，而下游节后集中于补足库存，导致动力煤市场供不应求，年后价格经常出现了一波显著的涨势。
明确来看，港口方面，截至3月9日，秦皇岛港实际成交价价格为570元/吨，跟1月底比起涨7元/吨，涨幅1.25%，跟2019年年底比起涨15元/吨，涨幅2.7%。坑口方面，截至3月9日，陕西榆林地区6000大卡动力煤坑口含税450元/吨，跟1月底比起涨35元/吨，跟2019年年底比起涨35元/吨，涨幅为8.44%。但从2月底开始至今，动力煤价格开始触顶回升，截至3月9日，陕西榆林地区6000大卡动力煤价格暴跌35元/吨至415元/吨，秦皇岛港5500大卡动力煤价格暴跌5元/吨至570元/吨。产地煤价降幅在35元/吨。
坑口和港口煤价的暴跌主要是因为随着煤矿停工始产率的更进一步提高，煤炭供应紧绷的局面获得一定减轻，再行再加下游经过大力补足库存后，继续上升了订购步伐。后期动力煤市场仍将承压运营后期来看，后期基本面及国际原油走势都将使得动力煤市场之后承压运营，价格仍有上行空间，短期无恶化迹象。一方面是煤矿停工始产率大大提升，并超过去年同期水平，另外1-2月进口煤数量也维持了高位快速增长态势，供应将持续稍严格。
第二，沿海六大电厂库存仍正处于高位，下游工业企业仍未已完成恢复正常生产，市场需求末端仍偏弱。第三，国际原油价格深不见底，短期各产油国皆无减产迹象，油价仍将低位运营。
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