[导语]国庆假期刚完结，煤矿以及下游用煤企业皆正处于相继动工复产的状态，目前产地和港口煤价与节前比起暂不显著变化。转入十月份中下旬以后煤炭供应量将大位中回落，下游电厂在低库存以及较低日耗的常态下，用煤市场需求无法有大幅度提高，预计十月份煤炭价格焦点之后松动将是大概率事件。近期煤市运营情况自九月份至今国内煤炭市场以整体渐大位居多，仅有个别地区价格小幅下跌。产地方面，以内蒙古鄂尔多斯地区5500大卡动力煤为事例，截至10月8日，主流坑口价格360元/吨，同比下降2.17%，环比下跌0.56%。
北方港口方面，以秦皇岛港5500大卡动力煤为事例，截至10月8日，主流平仓价587.5元/吨，同比下降6%，环比下跌1.29%。国庆假期刚完结，煤矿以及下游用煤企业皆正处于相继动工复产的状态，目前产地和港口煤价与节前比起暂不显著变化。
山东方面，9月份山东地区电厂订购价格整体稳定，转入十月份以后订购价格小幅下跌，主力电厂电煤接管价格月初下调10元/吨，截至10月8日，5000大卡电煤主流接管价格在0.104元/大卡(折算为520元/吨))，环比下跌0.96%，同比降幅11.86%。目前山东地区主力电厂库存较高，能用天数多在20天以上。虽然电厂订购价格小幅下跌，但主流煤企价格保持平。
截至10月8日，山东地区煤企5000大卡动力煤主流报价在610元/吨，环比持平，同比暴跌20元/吨，跌幅为3.17%%。原因分析(1)煤炭供给放宽。
转入九月下旬之后，主产地火工品以及煤管票容许日益严苛，陕蒙地区部分露天煤矿主动投产，山西朔州以及山东地区经常出现大面积煤矿投产现象，煤炭产量逐步膨胀。(2)用煤市场需求低迷。
今年下游电厂基本保持低库存、较低日耗的状态，且转入九月份以后电厂相继开始机组检修，耗煤量大大下降，再加在进口煤的有效地补足下，终端用户订购积极性并不低。(3)进口煤同比增加。
2019年8月份，中国进口动力煤1428万吨，同比增加220万吨，快速增长18.21%，环比减少70万吨，快速增长5.15%。尽管市场屡次爆出进口政策放宽消息，但进口煤数量仍呈圆形快速增长态势，目前仍未实施具体容许进口煤的政策，进口煤凭借着价格优势对国内动力煤价格构成抨击。(4)虽然目前山东主力电厂电煤库存偏高，能用天数广泛在20天以上，但10月主力电厂订购价格仍有小幅下行，主要原因是电厂回避用煤高峰期经常出现煤源紧绷现象，为使后期订购节奏更加每每，本月小幅下调订购价格。(5)山东煤企价格弱势运营主要受精卵煤市场萧条影响，山东部分煤企完全恢复动力煤业务，动力煤供应量减少，但下游用煤终端订购积极性受限，煤企销售情况不欠佳，库存减少，于上月初主动上调煤价，并增大量价优惠力度。
后市预测(1)供应方面来看，自10月2日起主产地因70周年庆投产的煤矿相继复产，煤炭供给完全恢复情况好于预期，邻近冬季储煤期政策导向仍以保供居多，特别是在是要减缓获释主产地的优质先进设备生产能力，先前煤炭供给将不会有确保。而北方港口方面，随着大秦线秋季检修的完结，铁路放运量将完全恢复至120万吨以上，后期环渤海主要港口的煤炭库存将保持高位运营。(2)市场需求方面来看，虽然将要转入冬季用煤高峰期，电厂民用负荷将大大减少，但今年不受贸易战影响，工业用电持续低迷，再加新能源和外来电的大大断裂，沿海六大电厂耗煤量经常出现同比下降，预计后期电厂订购改以刚刚须要居多。(3)政策方面来看，9月26日，国常会会议要求中止煤电联动机制，将煤电标杆电价改回基准价+浮动价的定价机制，这将进一步提高电价的市场化程度和水平。
基于目前煤炭市场供需格局来看，电力市场化程度提升后，对煤炭市场来说是利空，煤价后期将承压上行。综合来看，转入十月份以后煤炭供应量将大位中回落，下游电厂在低库存以及较低日耗的常态下，用煤市场需求无法有大幅度提高，预计十月份煤炭价格焦点之后松动将是大概率事件，即便是冬季暖气旺季，煤价也将保持小幅波动运营，若无类似事件影响，大幅下跌的可能性较小。
政策建议以大力保供居多。将要转入冬季用煤高峰期，政策层面要引领先进设备矿井在安全性的情况下大力生产，有效地确保冬季煤炭供应。在冬季环保检查的时间段内，对于中间贸易商以及运输环节，要防止再次发生一刀切的现象。
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